魔鬼都在细节中,请看表格,让数字说话。
第一行:国家财务收入占GDP的%。现在和未来几年维持在45%上下,就是讲希腊收税,最多就收上这样多。
第二行:国家开支,过去几年都是高于50%,导致第三行收支平衡出现10%左右的亏空。从去年开始,开支降低到50%以下(信手和EU协议的减支措施),于是收支接近平衡。
第四行:GDP增长不乐观。过去几年衰退就甭提了。去年终于有不到1%的增长,预计今年和明年有3%左右的年GDP增长。这个预期有些高。
第七行:债务占GDP的%。橘黄区比2010年有显著下降,因为2010年胖手指谈好的协议,在2011年夏天做出修订。不仅债务延期偿还、降低利率,还免除了私有持债票面价值53.5%(等于免除一半以上的私有债主手里的债务)。所以能看到橘黄区数据的好转。可是到2016年,这个指标又奔200%去啦。
点评:黄区,希腊在节支上要下大功夫,从50%多的开支降到40%多。能砍的砍,才勉强收支平衡。所以黄绿两区能实现、并且国内百姓不造反,不容易做到。橘黄区是以前已经减免债务,希腊现政府想再来一次。如果不减免,国家上下勒紧腰带过两年,一看还是200%的负债。因为这个国家造血能力不行,200%的负债是还不完的。
结论:这个账面的预测已经很理想化。无论节支的力度、还是希腊经济增长,都偏乐观。如果这是一个公司的账面,明天就可Chapter 11。欧盟方面也不好再次减免。三年前已经很慷慨,现在账面又不好了。所以希腊是个无解的题。即使这次侥幸保了它,只是死缓。没有类似中国或四小龙的经济腾飞,这一屁股债是几辈子还不清的。欧盟一方这点看得清楚。
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2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
Public Revenue (% of GDP) |
41 |
43.6 |
45.2 |
47 |
46.9 |
45.9 |
44.8 |
TBA |
Public Expenditure (% of GDP) |
52.1 |
53.7 |
53.8 |
59.2 |
48.5 |
45.9 |
43.5 |
TBA |
Budget Balance (% of GDP) |
-11.1 |
-10.1 |
-8.6 |
-12.2 |
-1.6 |
-0.1 |
1.3 |
TBA |
Real GDP Growth (%) |
-5.4 |
-8.9 |
-6.6 |
-3.9 |
0.6 |
2.9 |
3.7 |
3.5 |
Public Debt (billion euros) |
330 |
356 |
305 |
319 |
317 |
316 |
309 |
304 |
Nominal GDP (billion euros) |
226 |
207 |
194 |
182 |
181 |
187 |
196 |
207 |
Debt-to-GDP ratio |
226 |
208 |
194 |
182 |
181 |
187 |
196 |
207 |
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