一个成功的投资者，85%归功于正确的资产配置，10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。
--威廉·夏普
众所周知的是，指数基金已经成为当下最受投资者青睐的股市投资产品，其在所有股票基金中的比例已经超过50%，并且仍然在稳步上升。
在众多的指数基金里，谁能独领风骚呢？
大家最耳熟能详的指数基金就是标普500指数基金。它也是投资界的泰山北斗。绝大多数的投资者和机构都要把自己的投资成绩和该指数对比。最具代表性的标普500指数基金包括VOO (VFIAX)、SPY和FXAIX。中国大陆的投资者，可以购买513500。
过去20年，如果你每个月定投标普500指数基金，你取得的年化收益率为12.2%。比如，如果你每个月投资5千美元，20年的投资本金总额为120万美元。那么到了今天，你的资产为463万美元，整体收益为286%。
那么，有比标普500指数基金收益率更高的指数基金吗？
当然有！而且还不止一个！
众所周知的是，标普500指数包含了美国最大的500家公司。这些公司被划分成不同的板块。在2024年6月，其中的主要板块及其比重如下：
- 信息科技（Information Technology）： 31%
- 金融（Financials）：12%
- 健保（Health Care）：12%
- 非必需消費品(Consumer Discretionary）：10%
- 通讯服务（Communication Services）：9%
- 工业（Industrials）：8%
不言而喻的是，由于技术的进步和社会的发展，这些板块的表现肯定各有千秋。在过去20年，表现最好的板块就是信息科技板块和非必需消費品板块。幸运的是，很多基金公司发行了跟踪这些板块的指数基金。如果你有幸投资了这两个板块，你的投资收益就超过了标普500指数基金。
比如，先锋集团发行了非必需消費品板块基金，VCR。其中大家比较熟悉的公司包括亚马逊、特斯拉、麦当劳、耐克、星巴克等等。在过去20年，如果你每月定投VCR，你取得的年化收益率为13%，比标普500指数高了0.8%。
如果你每个月投资5千美元买入VCR，20年的投资本金总额为120万美元。那么到了今天，你的资产为512万美元，整体收益为327%。
作为一个在硅谷从事互联网行业的工程师而言，我最钟爱的基金就是先锋集团发行的信息科技板块基金VGT。在过去20年，如果你每月定投VGT，你取得的年化收益率为17.9%，比标普500指数高了5.7%！
按照上面的例子，如果你每个月投资5千美元买入VGT。那么，到了今天，你的资产为936万美元，比投资标普500指数多了一倍以上！而整体收益率为惊人的680%！
其实，过去十年，由于信息科技板块比重越来越大，标普公司不得不把很多科技公司从科技板块中移走了。比如，2019年，谷歌、脸书等互联网公司被移走并入了通讯服务板块，和AT&T和Verizon这些通讯运营商为伍。2023年，Visa、万事达、贝宝等金融科技公司被并入金融板块，和摩根大通银行、花旗银行等传统金融公司抱团取暖。
到了2024年，该板块中三家最大的公司，英伟达、微软和苹果，合计占了指数大约46%的份额！这些头部公司的高比例分布，在众多指数基金里，绝对是凤毛麟角。
另外一个大家熟悉的指数基金就是纳斯达克100指数基金，代表性的基金包括QQQ、QQQM。而中国大陆的投资者可以购买513100。
在过去20年，如果你每月定投纳斯达克100指数基金，你取得的年化收益率为17.2%，比标普500指数高了5.0%，比VGT低了0.7%。
仍然按照上面的例子，如果你每个月投资5千美元买入该指数基金，20年的投资本金总额为120万美元。那么到了今天，你的资产为860万美元，而整体收益率为617%。
为什么纳斯达克100指数的表现，会如此接近科技板块指数基金呢？
事实上，纳斯达克100指数不是一个严格的宽基大盘指数，因为它只包括了有限的几个板块，比如：
- 信息科技（Information Technology）：53%
- 通讯服务（Communication Services）：15%
- 非必需消費品（Consumer Discretionary)：12%
- 健保（Health Care)：6%
- 必需消費品（Consumer Staples)：6%
不难看出，在该指数里，信息科技板块的比重高达53%，远超标普500指数的31%。而过去20年，科技板块的表现一枝独秀。因此，我们就不难理解为何该指数的表现，会如此接近科技板块基金，比如VGT。
根据上面的分析，我们可以说，过去20年，VGT独占鳌头，是无可争议的最强指数基金。而纳斯达克100指数基金屈居第二，标普500指数基金敬陪末座。
如果我们考虑投资风险，结果会如何呢？
在投资界，人们经常使用夏普比率（Sharpe Ratio）来衡量股票或者基金经过风险调整后的收益率。过去十年，标普500指数基金的夏普比率是0.77，VGT的夏普比率是1.79，而纳斯达克100指数基金的夏普比率是 1.80。因此，从这个指标看，纳斯达克100指数和VGT依然不相上下，都远高于标普500指数。
那么，作为一个普通的投资者，该如何选择这些基金呢？
我认为，虽然科技板块指数和纳斯达克指数的表现高于标普500指数，但是他们不是宽基大盘指数，只是重仓了科技公司。正因如此，他们的波动性和风险都高于标普500指数基金。所以，投资者需要更高的风险承受能力。
我的建议是：普通投资者需要以标普500指数基金为主。如果看好科技板块，可以把资产的10%到50%部署到纳斯达克指数基金或者科技板块指数基金里。
当然，市场上还有一些跟踪更小众板块的指数基金，其表现也好过标普500指数基金。比如，由于移动互联网和人工智能的异军突起，半导体板块风头正劲。因而，这个小板块也涌现出了很多表现亮眼的指数基金。比如，SMH基金在过去20年的平均年化收益率高达22.5%。
值得注意的是，这些基金所投资的公司，高度集中在一个非常小的领域内，因此风险大于上文所述的大板块基金，更远高于标普500指数基金。因此，如果要投资这些基金，那么它们在我们投资组合中的比例，应该不能过高。我建议保持在25%以下。
延伸阅读：
|
