明明白白买基金、炒股票

第一节 明明白白买基金第1步——初识基金 ☆为什么基金是最佳的投资对象？

　　选择基金，可享受一份安心的收益。不少投资者都想明白了这个道理。投资基金的好处可以简单地概括为以下几点：

　　1.轻松简单的理财方式

　　投资基金门槛很低，不需要大量本金。多数基金一般只需1 000元就可以开始投资了（基金的定期定额投资起点更低，一般每月只需几百元），而买房、收藏等投资动辄需要几万、几十万元资金。

　　基金变现容易，流通性好。开放式基金每个工作日都可以按基金净值赎回，快捷、便利，不会像提前支取定期存款那样损失利息，也不会像二手房、收藏品那样难以寻找买家，可以快速回笼资金。

　　更有诱惑力的是，做一个基金投资者，意味着你拥有更多属于自己的时间。

　　股票投资专业性强，研究上市公司信息、看盘盯盘都是累人的事。房屋买卖手续繁杂，要通过中介寻找买家、要到银行办理贷款、要找律师签订合同、要到房管部门办理过户及产权等手续。收藏更需要精深的研究，字画、古董的鉴别并不是件容易的事。

　　而基金投资不需要频繁的操作，也无需过于深奥的知识。况且，目前各基金公司都初步建立了较为完善的客户服务体系，遇到具体问题随时可拨打客户服务热线咨询或解决。这种相关服务也是采用别的投资方式难以获取的。

　　买后不理，其实是基金投资最好的策略。时间本身就是财富，拥了更多的时间，你可以按照自己的意愿规划更理想的人生发展之路，也可以用闲暇时间去提升生活的品质，享受人生。

　　2.专家理财，专业投资

　　众所周知，小额资金最好不要直接投资股市的一个理由是，普通投资者缺乏足够的投资知识和获得信息的渠道，而这正是基金的优势。

　　随着近两年新股发行规模和速度的增大，上市公司的数量将越来越多，海量的公开信息披露足以将普通投资者淹没。好的基金管理公司都有强大的投资研究团队，同时还有券商等专业研究机构向其提供研究报告，因此，基金管理公司的信息搜集能力及对信息的加工、分析能力，远非个人投资者所能企及。

　　同时，目前多数基金管理公司都对“自下而上”挖掘个股相当重视，对于重点投资对象会展开充分地实地调研。在此过程中，基金经理和相关行业研究员与上市公司建立了较为紧密的联系，这有助于基金经理获得第一手信息，也有助于其对上市公司未来发展的准确预测，从而在操作中先人一步。

　　随着基金业的发展，基金管理公司已培养出一批经验丰富的基金经理，其择股能力、择时能力都是相当出色的。

　　此外，基金管理公司还积极运用数量方法建立预测模型和投资组合管理模型，在提高投资效率的同时也利于控制风险。

　　3.风险相对较低

　　投资基金风险相对较低，这主要体现在，通过《证券投资基金法》等相关法规的一系列规定和基金管理公司内部设立的风险控制体系，给予投资者权益以良好的制度保证。简单地说，可以概括为以下几方面：

　　（1）投资者不必担心自己的钱会被基金公司挪用。基金托管人制度的设计，有效地避免了基金管理人（基金管理公司）挪用客户钱财的可能性。基金托管人是由银行来担任的，基金投资者的资金全部存放在基金托管人那里，而不是基金管理人那里，只有基金托管人有权划拨这些资金，这就使得投资者资金的管理权和保管权相分离。此外，基金的每一笔交易，交易所都会在收盘后同时传给基金管理人和基金托管人，双方同时计算基金资产净值，相互核对无误后才能对外公布。

　　（2）在投资运作中，基金管理人会按照证券投资组合理论进行投资，分散了风险。这一点在法律上也得到了明确的保证。比如按照《证券投资基金运作管理办法》第三十一条的规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形：一是一支基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十；二是同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十。

　　通过适度分散投资，可以有效避免风险过度集中在少数个股上，提高了基金资产的安全性，从而使投资者权益有良好的制度保证。

　　（3）法律强制基金及时进行信息披露，这大大加强了基金运作的透明程度，有利于保障投资者权益。

　　比如，基金不仅要公布年报和半年报，每个季度还要公布投资组合，开放式基金每天都会公布资产净值，投资人可以及时了解相关信息。

　　综合以上情况看，虽然投资基金也是有风险的，但相对于国内目前任何其他投资渠道，基金业的法规制度是最健全的，受到的政府监管是最严密的，其运作是最透明的。因此，投资基金对于普通投资者来说，是个比较省心、安心的选择。

　　☆基金有哪些品种？

　　1.证券投资基金

　　通俗讲，证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家去投资于股票和债券，为众多投资人谋利的一种投资工具。

　　根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（一般是信誉卓著的银行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险。

　　各国对投资基金的称谓有所不同，形式也有所不同，如美国的“共同基金”；英国及我国香港地区的“单位信托”；日本的“证券投资信托”等。尽管称谓不一，形式不同，其实质都是一样的，都是将众多分散的投资者的资金汇集起来，交由专家进行投资管理，然后按投资的份额分配收益。

　　2.封闭式基金、开放式基金

　　（1）封闭式基金。封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。

　　例如，在深交所上市的基金开元（184688），1998 年设立，发行额为20 亿基金份额，存续期限（封闭期）15 年。也就是说，基金开元从1998 年开始运作期限为15 年，运作的额度20 亿元，在此期限内，投资者不能要求退回资金，基金也不能增加新的份额。

　　尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。

　　我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。

　　（注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）

　　（2）开放式基金。开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

　　开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。

　　例如，我国首支开放式基金“华安创新”，首次发行50亿份基金单位，设立时间2001 年，没有存续期，而首次发行50 亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动，可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。

　　我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点（主要是银行营业网点）通过申购与赎回的办法进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网站进行。

　　3.公司型基金、契约型基金

　　（1）公司型基金。公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。这种基金通过发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是基金投资者，又是公司股东。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。

　　（2）契约型基金。契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托投资契约而建立。契约型基金的三方当事人之间存在这样一种关系：委托人依照契约运用信托财产进行投资，受托人依照契约负责保管信托财产，投资者依照契约享受投资收益。契约型基金筹集资金的方式一般是发行基金受益券或者基金单位，这是一种有价证券，表明投资人对基金资产的所有权，凭其所有权参与投资权益分配。

　　美国的基金多为公司型基金；我国香港、台湾地区以及日本多是契约型基金。

　　4.股票基金、债券基金

　　（1）股票基金。股票基金是最主要的基金品种，以股票作为投资对象，包括优先股票和普通股票。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额资金集中起来，投资于不同的股票组合。股票基金可以按照股票种类的不同分为优先股基金和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。

　　（2）债券基金。债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，其规模稍小于股票基金。由于债券是一种收益稳定、风险较小的有价证券，因此，债券基金适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金，一般会定期派息，具有低风险且收益稳定的特点。

　　总体来讲，股票基金收益要比债券基金高，但是风险也较高。

　　5.期货基金、期权基金

　　（1）期货基金。期货基金是一种以期货为主要投资对象的投资基金。期货是一种合约，只需一定的保证金（一般为5%～10%）即可买进合约。期货可以用来套期保值，也可以以小博大，如果预测准确，短期能够获得很高的投资回报；如果预测不准，遭受的损失也很大，具有高风险高收益的特点。因此，期货基金也是一种高风险的基金。

　　（2）期权基金。期权基金是以期权为主要投资对象的投资基金。期权也是一种合约，是指在一定时期内按约定的价格买入或卖出一定数量的某种投资标的的权利。如果市场价格变动对它履约有利，它就会行使这种买入或卖出的权利，即行使期权；反之，它亦可放弃期权而听任合同过期作废。作为对这种权利占有的代价，期权购买者需要向期权出售者支付一笔期权费（期权的价格）。期权基金的风险较小，适合于收入稳定的投资者，其投资目的是为了获取最大的当期收入。

　　6.成长型投资基金、收入型投资基金、平衡型投资基金

　　（1）成长型投资基金。成长型投资基金是以资本长期增值作为投资目标的基金，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。这类基金一般很少分红，经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值。

　　（2）收入型投资基金。收入型投资基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。

　　（3）平衡型投资基金。平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%～50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间。

　　7.收费基金、不收费基金

　　根据投资者买卖基金凭证时是否需要支付销售费用，可以将基金区分为收费基金和不收费基金。销售费用是指为支付基金宣传和经纪人佣金所收缴的费用。销售费用又可以分为两种：一种是认购费，即购买基金时所交纳的手续费；一种是赎回费，即赎回基金时所收取的手续费。一般称认购费为前收费，赎回费为后收费。

　　（1）收费基金是指投资者在购买基金时，需要支付一定的销售费用的基金。

　　（2）不收费基金是指投资者在购买基金时，不需支付销售费用的基金。但是该类基金一般会收取少量的赎回费用，防止经常性的赎回。

　　从总体上讲，现在的大多数基金都是收费基金。

　　收费基金和不收费基金都是开放式基金。

　　8.国内基金、国际基金、国家基金、海外基金

　　根据基金资本来源和运用的地域不同可以区分出如下基金种类：

　　（1）国内基金是指由国内投资者资本组成的，投资于国内证券市场的投资基金。

　　（2）国际基金是指基金资本来源于国内，但投资于国外证券市场的投资基金。

　　（3）国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金。

　　（4）海外基金也称离岸基金，是指基金资本来源于国外，并投资于国外证券市场的投资基金。

　　9.指数基金

　　指数基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。

　　例如，上证综合指数基金的目标在于获取和上海证券交易所综合指数一样的收益，上证综合指数基金就按照上证综合指数的构成和权重购买指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的表现就会像上证综合指数一样波动。

　　指数基金最突出的特点就是费用低廉和延迟纳税，这两方面都会对基金的收益产生很大影响。而且，这种优点将在一个较长的时期里表现得更为突出。此外，简化的投资组合还会使基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场时机。

　　具体来说，指数基金的特点主要表现在以下几个方面：

　　（1）费用低廉。这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%～3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

　　（2）分散和防范风险。一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一方面，由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。

　　（3）延迟纳税。由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。

　　（4）监控较少。由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。

　　10.LOF基金、ETFs基金

　　（1）LOF基金。LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

　　（2）ETFs基金。交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs（Exchang Traded Funds），其代表的是一揽子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成份股股票）的买卖。

　　交易所交易基金有两种交易方式：

　　①投资人直接向基金公司申购和赎回。

　　这有一定的数量限制，一般为5万个基金单位或者其整数倍，而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金，而是一揽子股票组合。

　　②在交易所挂牌上市交易。

　　③以现金方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。

　　11.雨伞基金、基金中的基金

　　（1）雨伞基金。雨伞基金是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策。

　　雨伞基金的主要特点在于在基金内部可以为投资者提供多种投资选择。由于市场处于不断的变化之中，投资者的需求也在不断变化，如果投资者在不同的基金之间进行重新选择，就需要支付很多销售费用。而雨伞基金的投资者可以随时根据自己的需求转换基金类型，不需要支付转换费，能够在低成本的情况下为投资者提供较大的选择余地。

　　从本质上讲，雨伞基金只是基金的一种组织形式。

　　（2）基金中的基金。基金中的基金是以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由各种各样的基金组成。基金投资者的投资是两个层次的专家经营和两个层次的风险分散，但相应地，也在两个层次上对基金投资者收取管理费用和销售费用，投资者的投资成本也较高。

　　☆买基金须知道哪些常用术语？

　　1.建仓

　　对于基金公司来说就是指一支新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等行为（具体的投资要视该基金的类型及定位来确定）。对于私人投资者，比如说我们自己，建仓就是指第一次买基金。

　　2.补仓

　　指原有的基金净值下跌，基金被套一定的数额，这时于低价位买进该基金以摊平成本。

　　3.持仓

　　即你手上持有的基金份额。

　　4.半仓

　　即用一半的资金买入基金，账户上还留有一半的现金。如果是用70%的资金叫7成仓……可依此类推。如你有2万元资金，1万元买了基金，就是半仓，称半仓操作。

　　5.加仓

　　指建仓时买入的基金净值涨了，继续加码申购。

　　6.满仓

　　就是把账户中所有的资金都买了基金。

　　7.被套

　　投资人以某净值买入的基金跌到了该净值以下。比如1.2元买的跌到了0.98元，那就是说投资人在该基金上被套0.22元。

　　8.空仓

　　空仓是指投资者手上没有基金。

　　9.平仓

　　平仓容易和空仓搞混，请大家注意区分。平仓即买入后卖出，或卖出后买入。具体地说，比如今天赎回易方达价值，等赎回资金到账后，又将赎回的资金申购上投成长先锋，相当于调整自己的基金持有组合，但资金总额不变。如果是做多，则是申购基金平仓；如果是做空，则是赎回基金平仓。

　　10.做空

　　认为后市看跌，先赎回基金，避免更大的损失。等净值真的下跌再买入平仓，待净值上涨后赚取差价。

　　11.做多

　　表示看好后市，现以低净值申购某基金，等净值上涨后收益。

　　12.逼空

　　是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者（即后市看跌而先期卖出的人）一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。

　　13.踏空

　　由于基金净值一直处于上涨之中，净值总是在自己的心理价位之上，无法按预定的价格申购，一路空仓，就叫踏空。

　　14.基金重仓股

　　一支基金可能会持有若干支股票，其中所占资金比例最大的那（几）支股票就是这支基金的重仓股。

　　15.基金的开放日

　　所谓开放日指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务的日期。

　　16.基金拆分

　　基金拆分是在保持投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。

　　假设某投资者持有10 000份基金A，当前的基金净值为1.60元，则基金对应的基金资产为1.60×10 000=16 000元。对该基金按1：1.60的比例进行拆分操作后，基金净值变为1.00元，而投资者持有的基金份额由原来的10 000份变为10 000×1.6=16 000份，其对应的基金资产仍为1.00×16 000=16 000元，资产规模不发生变化。

　　17.开放式基金的价格

　　开放式基金由于经常不断地按客户的要求申购或者赎回基金单位，因此，开放式基金的价格分为两种，即申（认）购价格和赎回价格。开放式基金的申（认）购价格包括资产净值和一定的附加费用。开放式基金的赎回价格对于不收取任何费用的开放式基金来说，它等于基金资产净值；对收取费用的来说，等于基金资产净值加按一定赎回费率计算的赎回费用。

　　18.封闭式基金的价格

　　封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为发行价格和交易价格。封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。封闭式基金发行期满后一般都申请上市交易，因此，它的交易价格和股票价格的表现形式一样，可以分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。

　　19.基金的单位资产净值

　　基金的单位资产净值是基金经营业绩的指示器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依据。其公式为：

　　基金的单位资产净值=（基金资产总值——各种费用）/基金单位数量

　　20.基金资产总值

　　基金资产总值是指一个基金所拥有的资产（包括现金、股票、债券和其他有价证券及其他资产）于每个营业日收市后，根据收盘价格计算出来的总资产价值。

　　21.认购、申购、封闭期、赎回

　　一个新基金公告发行称为认购（认购期多为1个月），认购结束后会有一个不允许交易的封闭期（货币基金封闭期多为10天左右，股票基金为3个月内，但最近多为1个月左右），是基金经理用来建仓的时间。封闭期结束后，基金公司会发布公告称可以申购（再次买入）、赎回（卖出）或转换。需注意认购及封闭期中已投入资金是投资者不能动用的了。通常申购、赎回是T+1～2日确认，可以在基金网站查询到，如有问题，与相应基金公司联系是最好的解决办法。货币基金是T+1～3日赎回到账，股票基金是T+3～7日赎回到账。

　　22.套期保值

　　指改变基金的投资类型，以保证资金不减少。如为保证所买的基金不被套，在市场不景气的时候可以把开放式基金转为货币基金避险。

　　23.QFII

　　QFII是英文Qualified Foreign Instituional Investors的缩写，即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。引入QFII机制的意义自然是吸引境外有资格的机构投资者来中国资本市场投资，更直接的目的是为中国资本市场带来大量新增的境外资金。☆什么是基金净值和累计净值？

　　基金净值，是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之资产净值，资产净值除以基金当日所发生的单位总数，就是每单位基金净值。

　　基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，它属于一个参照值。

　　例如2004年7月2日某基金单位净值是1.0486元，2006年4月份派发的现金红利为每份基金单位0.025元，则累计净值=1.0486+0.025=1.0736元。

　　☆什么是基金资产净值？

　　基金资产净值（NAV），是指在某一时点一个基金单位实际代表的价值。NAV，即Net Asset Value。

　　投资基金是集聚众多投资者的资金又分散投资于金融市场的各种金融工具。而在证券市场上，股票、债券等金融工具的价格在不断变动，时升时降，基金的资产价值必定也随之而增加或减少。因此，对于基金在某一时点的资产净值进行估算，才能及时反映基金资产状况。

　　NAV的计算公式为：

　　NAV=（总资产——总负债）/股份总数或受益凭证单位数

　　基金的总资产是指基金拥有的所有资产的价值，包括现金、股票、债券、银行存款和其他有价证券。基金的总负债是指基金应付给基金管理人的管理费和基金托管人的托管费等必要的开支。

　　按照我国有关规定，基金资产包括基金所拥有的股票、债券和银行存款本息，估值须遵循如下原则：

　　（1）上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该日无交易的，按照最近一个交易日的收盘价计算。

　　（2）未上市的股票以其成本价计算。

　　（3）未上市国债及未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额计算。

　　（4）如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。

　　☆什么是累计净值增长率？

　　累计净值增长率是指在一段时间内基金净值的增加或减少百分比（包含分红部分）。

　　☆什么是基金赎回费率？

　　基金赎回费率指投资人卖出基金单位时支付的费用比率。投资者申购不同基金时，可能会因为赎回金额的大小而导致赎回费率有所不同。在这里，取费率最大值计算。

　　投资人在卖出基金后，实际得到的金额是赎回总额扣减赎回费用的部分。其中的计算公式为：

　　赎回总额=赎回份数×赎回当日的基金单位净值

　　赎回费用=赎回总额×赎回费率

　　赎回金额=赎回总额——赎回费用

　　投资者需注意的是各基金规定的赎回费收入的归属可能会有所不同，有的规定只扣除较少的手续费后，大部分会归基金所有；有的规定全部或大部分用作手续费，而不归或只将少部分归入基金资产。这样如果您是部分赎回的话，前一种做法对您是比较有利的，在同等情况下，您持有的基金单位净值会高于后者。

　　☆什么是基金申购费率？

　　基金申购费率是指投资人购买基金单位需支付的费用比率。投资者申购不同基金时，可能会因为申购金额的大小而导致申购费率有所不同。在这里，取费率最大值计算。

　　开放式基金的申购金额里实际包括了申购费用和净申购金额两部分。申购费用可以按申购金额或净申购金额的一定比例计算。国内的做法一般是按申购的价款总额（含费用）乘以适用的费率计算申购费用，并从申购款中扣除。这样，对一笔申购金额实际可以买到的基金单位的计算方法为：

　　申购费用=申购金额×适用的申购费率

　　净申购金额=申购金额——申购费用

　　申购份数=净申购金额/申购当日的基金单位净值

　　这种计算方法是美国等海外市场通用的计算方法。这种方法的优点在于，在采用“未知价法”的情况下，计算比较简便。此外，由于一般按申购金额增加采用递减的费率，可以避免出现按净申购金额计算会导致买得少的投资者实际交款可能高于买得多的投资者的不公平现象。

　　采用这种计算方法会使按净申购金额适用的费率略高于公布的费率。投资者如想了解按净申购金额计算适用的费率，只需作一个小的换算即可：

　　按净申购金额适用的费率=按申购金额适用的费率÷（1-按申购金额适用的费率）

　　例如，按申购金额适用的费率为2%，则：

　　按净申购金额适用的费率=2%÷（1-2%）=2.04%。

　　☆什么是基金分红？

　　基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。因此，投资者实际上拿到的也是自己账面上的资产，这也就是分红当天（除权日）基金单位净值下跌的原因。

　　☆基金是如何进行分红的？

　　根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金必须以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少分配一次。基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额，包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。此外，因为运用基金资产带来的成本或费用的节约也应计入基金收益中。

　　由于封闭式基金一般在存续期内不再发行新的基金单位，因此，收益分配只能采用现金形式。开放式基金则大多可以选择领取现金或是分红再投资。分红再投资方式是将应分得的现金收益直接用于转购基金单位，相当于上市公司以股票股利形式分配收益。但实际上，这两种分红方式在分红时实际分得的收益是完全相等的。

　　☆新基金和新股票有什么区别？

　　目前基金发行火爆，新发基金均提前结束募集，一天之内即完成最高募集额，并且还出现排队抢购基金的现象，我们认为出现这种现象好的一面是反映了居民投资意识逐步增强，在中国经济持续高速发展，中国证券市场长期看好的情况下，通过基金专业化投资理财优势分享中国经济发展成果应是较好的投资渠道，但在这种抢购基金的现象出现时，投资者应该谨防自己步入基金投资的误区。

　　新基金并不是新股。新基金在按1元面值募集完成后，是一篮子现金，其后期表现更多依赖股市波动。基金在募集完成后将进入建仓期，逐步买入股票。如果在建仓过程中股市持续上涨，则新基金会为了追逐优质股票加大建仓力度，同时也会增高建仓成本，而其他老基金会更受益于新基金建仓使得股票价格上涨，因为这些老基金基本持有的都是绩优股，且仓位较高，如果股市上涨，老基金净值上涨更快，新基金只是助长了老基金的收益。特别是同一基金公司旗下的基金投资思路比较接近，在新基金成立后建仓将对同一公司旗下老基金贡献更大，因此在股市大幅上涨阶段老基金业绩会超过新发基金业绩，投资者可理性选择综合管理能力较强的基金公司旗下历史业绩较优的老基金。如果在建仓过程中股市出现下跌，则新基金建仓也同样会受到股市下跌带动造成资产损失，这完全有别于新股。股票IPO发行基本在上市时价格均会超过发行价，而获得安全的超额收益，但是新基金是买卖股票和其他资产的产品，它买卖股票同样会受到股市波动影响，在股市下跌时净值出现下跌，可能会在打开申购赎回操作后基金净值低于面值，使得投资者有所损失，因此在股市下跌过程中投资者应谨慎投资基金，并不是只要买了新基金就一定能赚钱。如果建仓过程中股市调整，则新基金会优于已经持仓较高的老基金，可以有选择地买入低成本的股票，而获得后期上涨收益，在这个阶段新基金优势才更突出。

　　以上分析说明投资新基金也会有损失，并不是完全没有风险的，投资者应根据不同市场环境选择基金投资，并不是买了新基金就可以赚钱。

　　☆购买基金有哪些渠道？

　　1.通过证券公司买基金

　　2006年以来，牛市行情深入人心，基金销售持续火爆，基民们都有“扎堆”到银行买基金的习惯。其实，证券公司的营业部也是买基金的好去处。

　　2.通过银行柜台和网上银行购买基金

　　通过银行柜台和网上银行买卖基金的好处。

　　3.通过基金公司直销中心购买基金

　　开放式基金较高的申购和赎回费一直令许多投资者困惑，基金净值增长了2%，应当赚钱了，可实际赎回后一算账，除去不菲的申购、赎回费用，几乎是分文没赚，白忙活一场。

　　这是因为投资者买卖开放式基金时是通过银行或证券公司完成的，这些销售单位都是代理机构，肯定会从客户的申购和赎回费中赚取一定的代理手续费，这就和商品的出厂、批发、零售三个环节一样，环节越少，价格就会越便宜。近来很多基金公司争相推出了“基金电子直销”业务，就可以使买基金的中小投资者享受“出厂价”的待遇，利用这种方式投资开放式基金将更加便利和实惠。而电子直销带给投资者的最大好处就是费率优惠，许多基金的申购费可以打到4折。例如持有兴业银行卡的投资者在上投摩根网站上进行一站式开户和交易，500万元以下申购费率为0.6%，相比通常1.5%的申购费率就等于打了4折。这样，基金的申购和赎回费加在一起还不到1%，投资者利润空间就会增大。通过电子直销渠道也可以进行基金转换，费率也比正常渠道低不少。另外，从银行或证券公司的网点买基金要受营业时间限制，包括多数银行自身推出的网上基金业务在内，也只有在证券市场的交易时间内才可以买卖，但基金电子直销可以通过网络实现1年365天、1天24小时的全天候、多方位基金交易服务，客户可以随时查询、下单、撤单以及进行基金转换和定期定额申购，非常适合上班族们在8小时之外进行从容投资。同时基金电子直销还可以做预约智能化交易，如预约大盘在1 200点以下买某某基金，预约1 400点以上卖出，从而达到不操心也能理财的目的。

　　通过基金公司直销中心买卖基金的另一优点是可以通过网上交易实现开户、认（申）购、赎回等手续办理，享受交易手续费优惠，不受时间地点的限制；缺点是客户需要购买多家基金公司产品的时候需要在多家基金公司办理相关手续，投资管理比较复杂。另外，需要投资者有相应设备和上网条件，具备较强网络知识和运用能力。

　　☆购买基金要分几个步骤？

　　第一步，阅读有关法律文件。

　　投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标、基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估，并据此做出投资决定。按照规定，各基金销售网点备有上述文件，以备投资人随时查阅。

　　第二步，开立基金账户。

　　投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。按照规定，有关销售文件中对基金账户的开立条件、具体程序须予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资人开立基金账户时查阅。

　　第三步，购买基金。

　　投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值加上一定的销售费用。投资人认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项，在注册登记机构办理有关手续并确认认购。

　　在基金成立之后，投资人通过销售机构向基金管理公司申请购买基金单位的过程称为申购。

　　投资人申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。具体申购程序会在有关基金销售文件中详细说明。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的。具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中写明。

　　第四步，卖出基金。

　　与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。

　　投资人赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照有关规定，基金管理人应当于收到基金投资人赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资人有效赎回申请之日起7个工作日内，支付赎回款项。

　　此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。

　　第五步，申请基金转换。

　　基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多支开放式基金时，基金投资人可以将持有的一支基金转换为另一支基金。即，投资人卖出一支基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一支基金。基金转换费用通常非常低，甚至不收。

　　第六步，非交易过户。

　　基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也须到基金的销售机构办理。

　　第七步，红利再投资。

　　红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。

　　☆买卖基金涉及到哪些费用？

　　1.基金费用

　　投资基金在运作过程中必须支付一些费用，这些支出就是基金的费用，这些费用构成了基金管理人、托管人以及其他当事人的收入来源。

　　一般来说，基金费用包括三类：一是在基金的设立、销售和赎回时发生的费用，该部分费用由投资者直接承担；二是基金在运作过程中的管理费用；三是基金在买卖证券时的交易费用。二、三类费用都由基金支付。

　　具体讲，基金费用主要包括如下内容：

　　基金管理费，这是支付给基金管理人的报酬，其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。有时基金管理费还采取业绩报酬的形式。

　　基金托管费，即基金托管人因为保管、处分基金资产而收取的费用。

　　销售费用，即投资者在认购或者赎回基金时所支付的费用，该项费用一般用于支付销售经纪人的佣金和广告费。

　　此外，基金费用还包括基金上市费用、证券交易费用、基金信息披露费用、基金持有人大会费用、会计师费和律师费等。

　　2.基金管理费

　　基金管理费是支付给基金管理人的报酬，其数额一般按照基金净资产的一定比例（年率）逐日计算累积，从基金资产中提取，定期支付。基金管理费是基金管理人的主要收入来源，基金管理人自己的各项开支不能另外向基金或基金公司摊销，更不能另外向投资人收取。

　　基金管理费率的高低与基金规模有关，一般而言，基金规模越大，单位经营管理成本就会降低，相应管理费率也较低。同时，基金管理费率与基金类别及不同国家或地区也有关系。一般而言，基金风险程度越高，管理的难度越高，管理费费率也越高。基金管理费率的高低还和基金业发展与竞争状况有关，在基金业发达的国家和地区，竞争较为激烈，基金的年费率较低，一般不超过1%。在一些发展中国家，基金业竞争程度较低，管理费率就要高些。

　　3.基金托管费

　　基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金或基金公司收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算累积，定期支付给托管人。

　　基金托管费的收取与基金规模和所在地区有一定关系。通常基金规模越大，基金托管费用越低。基金业越发达的地区，基金托管费率也越低，新兴市场国家和地区的基金托管费率相对较高。托管费费率国际上通常为0.2%左右。我国目前的基金托管费年费率为0.25%。

　　每日应支付的基金托管费=基金资产净值×托管费率÷当年天数

　　4.基金销售费用

　　基金在设立和发行过程中，会发生一定的费用用于支付经纪人的佣金、广告费以及会计师费和律师费，这些费用都计入基金的销售价格，由投资人在申购基金单位时负担。

　　对销售费用占销售价格的比例一般有最高限制，如在美国，要求销售费用占基金销售价格的比例不得超过8%，平均水平约为4%～5%。

　　一般来说，基金销售费用的比例不是固定不变的，而是随着基金认购规模的增加而减少，这是因为基金规模的扩大能够产生规模效益，从而能够降低销售费用。

　　5.基金的认购费和申购费

　　（1）认购费是指投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费，目前国内通行的认购费计算方法为：

　　认购费用=认购金额×认购费率

　　净认购金额=认购金额——认购费用

　　认购费费率通常在1%左右，并随认购金额的加大有相应的减让。

　　（2）申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金单位时所支付的手续费，目前国内通行的申购费计算方法为：

　　申购费用=申购金额×申购费率

　　净认购金额=申购金额——申购费用

　　我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。目前申购费费率通常在1%左右，并随申购金额的加大有相应的减让。

　　开放式基金收取认购费和申购费的目的主要用于销售机构的佣金和宣传营销费用等方面的支出。

　　6.基金交易的赎回费用

　　赎回费是指在开放式基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金管理人卖出基金单位时所支付的手续费。赎回费设计的目的主要是对其他基金持有人安排一种补偿机制，通常赎回费计入基金资产。我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3%。目前赎回费费率通常在1%以下，并随持有期限的长短有相应的减让。

　　7.基金交易的转换费用

　　转换费用指投资者按基金管理人的规定在同一基金管理公司管理的不同开放式基金之间转换投资所需支付的费用。基金转换费的计算可采用费率方式或固定金额方式。采用费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不得高于申购费率。通常情况下，此项费用率很低，一般只有百分之零点几。转换费用的有无或多少具有较大的随意性，同时与基金产品性质和基金管理公司的策略有密切关系。例如，伞式基金内的子基金间的转换不收取转换费用，有的基金管理公司规定一定转换次数以内的转换不收取费用或由债券基金转换为股票基金时不收取转换费用等等。

　　8.基金的红利再投资费

　　红利再投资费是指投资者将开放式基金的分配收益再投资于基金所需支付的费用。红利再投资费的计算可采用费率方式或固定金额方式。采用费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不高于申购费率。一般情况下，红利转投免收手续费。

　　9.基金清算费

　　基金清算费用是指基金终止时清算所需费用，按清算时实际支出从基金资产中提取。

　　10.基金运作费

　　基金运作费包括支付注册会计师费、律师费、召开年会费用、中期和年度报告的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。这些开销和费用是作为基金的运营成本支出的。操作费占资产净值的比率较小，通常会在基金契约中事先确定，并按有关规定支付。

　　11.基金交易的税费

　　一般情况下，基金税费包括所得税、交易税和印花税三类，我国目前对个人投资者的基金红利和资本利得暂未征收所得税，对企业投资者获得的投资收益应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。鉴于基金的投资对象是证券市场，基金的管理人在进行投资时已经交纳了证券交易所规定的各种税率，所以投资者在申购和赎回开放式基金时也不需交纳交易税。

　　为支持开放式基金的发展，财政部、国税总局在《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》中，对中国证监会批准设立的开放式证券投资基金给予四个方面的税收优惠政策。这四方面优惠政策是：

　　（1）对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收企业所得税、营业税。

　　（2）对个人投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。

　　（3）对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税；对投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。

　　（4）对投资者申购和赎回基金单位，暂不征收印花税。

　　12.基金的其他交易费用

　　基金的其他交易费用包括开户费、转换注册费（转托管费）等。开户费指投资人在开立基金账户时支付的费用；转换注册费（转托管费）指投资人在办理基金单位在不同销售机构的交易账户间的转托管业务时支付的费用；账户维护费指基金管理人向投资人收取的用于管理维护投资人基金账户的费用。

　　以上费用以固定金额的方式收取。基金管理人可根据一定标准设定投资人适用的不同费用水平，但须在招募说明书中载明具体处理方式。

　　13.前端收费、后端收费

　　（1）前端收费。前端收费是指在购买基金时收取认购费或申购费的收费方式：

　　①前端申购费一般随认/申购费率递增而递减，以广发聚富基金为例。

　　②基金公司网上交易直销一般可以享受前端申购费费率优惠，如广发基金财富快车网上交易直销可以享受前端申购费4折优惠。

　　（2）后端收费。后端收费是指在购买基金时可以先不用支付认购费或申购费，而在赎回时支付。后端收费模式的特点是基金持有年限越长，费率越低，直至为零。以广发聚富为例：

　　☆初买基金应掌握哪些技巧？

　　投资基金与投资股票有所不同。投资基金最忌讳以“追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略（货币市场基金除外）。在此过程中，投资者还应掌握一些“技巧”。

　　1.应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机

　　一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，在高峰时卖出。在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资比重，及时购买新基金。若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注已面市的“老基金”。这是因为“老基金”已完成建仓，建仓成本会较低。

　　2.购买基金的方式也应有所选择

　　开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。

　　（1）可以采用“金字塔申购法”。投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进1/3的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。这就像一个“金字塔”，低价时买的多，高价时买的少，综合购买成本较低，盈利能力自然也就较强。

　　（2）可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。这种投资方式操作起来也不复杂，只需要与销售基金的银行签订一份“定时定额扣款委托书”，约定每月的申购金额，银行就会定期自动扣款买基金。

　　（3）可以采取“价值平均法”，即在市价较低的时候，增加投资的数量；反之，在价格较高时，则减少投资，甚至可以出售一部分基金。

　　3.尽量选择后端收费方式

　　基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。前端收费是在购买时收取费用，后端收费则是赎回时再支付费用。在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年20%的速度递减，直至为零。所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。

　　4.尽量选择伞形基金

　　伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：一是收取的管理费用较低，二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。

　　☆基金管理公司有哪些职责？

　　（1）依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜。

　　（2）办理基金备案手续。

　　（3）对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账、进行证券投资。

　　（4）按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向份额持有人分配收益。

　　（5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。

　　（6）编制中期和年度基金报告。

　　（7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格。

　　（8）办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。

　　（9）召集基金份额持有人大会。

　　（10）保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。

　　（11）以基金管理人名义、代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。

　　（12）中国证监会规定的其他职责。

　　从以上对基金管理公司职责的规定中不难看出，在整个基金的运作中，基金管理公司实际上处于中心地位，起着核心作用。基金投资者投资基金最主要的目的就是实现资产的保值、增值。基金管理公司对此负有重大的责任。基金管理公司的投资管理能力与控制能力的高低直接关系到投资者回报的高低与投资目标能否实现。

　　☆基金管理公司有何业务特点？

　　（1）基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要低得多。

　　（2）基金管理公司的收入主要来自以资产规模为基础的管理费，因此资产管理规模的扩大对基金管理公司具有重要的意义。

　　（3）投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，因此基金管理公司在经营上更多地体现出一种知识密集型产业的特色。

　　☆基金管理公司如何控制投资风险？

　　为提高基金投资的质量，防范和降低投资的管理风险，切实保障基金投资者的利益，基金管理公司都建立了一套完整的风险控制机制和风险管理制度，并在基金合同和招募说明书中予以明确规定。

　　（1）基金管理公司设有风险控制委员会（或合规审查与风险控制委员会）等风险控制机构，负责从整体上控制基金运作中的风险。

　　（2）制定内部风险控制制度。主要包括：严格按照法律法规和基金合同规定的投资比例进行投资，不得从事禁止基金投资的业务；坚持独立的原则，基金管理公司管理的基金与基金管理公司的自有资产应相互独立，分账管理，公司会计和基金会计严格分开，实行集中交易制度，每笔交易都必须有书面记录并加盖时间章；加强内部信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台和后台部门应独立运作等等。

　　（3）内部监察稽核控制。监察稽核的目的是检查、评价公司内部控制制度和公司投资动作的合法性、合规性和有效性，监督公司内部控制制度的执行情况，揭示公司内部管理及投资运作中的风险，及时提出改进意见，确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效执行，维护基金投资者的正当权益。

　　基金管理公司是现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。它要成为资本市场的主导力量，一定要有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。它作为资本市场的买方，要与证券公司相互制衡，对上市公司进行合理估值和定价，促进上市公司改善公司治理，推动产业升级，优化产业结构，加快技术、产品和制度创新，提高资本回报率，让广大投资者分享公司成长的红利，实现投资者与资本市场的共赢。同时，它还要按照诚实信用、勤勉尽责的原则，认真履行受托义务，根据市场投资价值的变化，搞好投资者教育，合理决定基金募集的时机和规模。广大投资者应该充分意识到基金管理公司所宣传的业绩往往不能代表未来的收益，对那些片面宣传、不充分揭示风险、做误导广告的基金管理公司保持高度的警惕。

　　☆投资基金如何建立风险标尺？

　　目前基金发行火爆，对投资者来讲，是一种机遇。但任何一种理财产品都是机遇和风险同在。投资者在面对机遇的同时，能不能控制住风险就另当别论了。那么投资者应当建立什么样的风险标尺呢？

　　1.相信基金管理人的能力

　　有些投资者买到基金后，总是想短期内赚取差价，实现暴利。用股票投资的方法用于投资基金，常常是“赔了夫人又折兵”。因为基金是一种专家理财产品。基金管理人既然没有进行短期的频繁操作，而投资者也不应当进行频繁买卖。因为基金管理人持有股票品种，也是在看好证券市场的前提下进行的。

　　2.分红预期应适度

　　证券市场处于牛市行情，股票型基金的净值自然是水涨船高。投资者调高投资收益预期是合理的，但也不能超越于基金自身的收益水平。期望一支基金能够一天之内，像股票一样涨10%或连续几天涨停板，否则就选择赎回，是一种极不理性的做法。

　　3.时间等待成本置在一边

　　相比股票来讲，基金的赎回往往需要T+3日或T+4日，这对投资者来讲也是不能够忽略的。因为在目前的牛市行情下，投资者可能这边刚赎回，而那边基金净值便上涨了。这对投资者来讲是得不偿失的。

　　4.脱离自身风险承受能力错配基金品种

　　不同的基金产品，收益和风险水平有大有小。股票型基金的收益最高，但风险也最大；债券型基金随后，收益和风险适中，而货币市场基金的收益和风险都是最小的。不想承担一点损失的投资者，参与股票型基金的买卖肯定是不合适的。同样，习惯于股票操作的投资者，买货币市场基金也不能实现较高的收益。基金的发行是根据市场环境情况而定的，但并非每位投资者都适合，跟风是不适宜的。

　　☆影响基金投资情绪的因素有哪些？

　　良好的投资心态是投资者进行基金投资的重要法宝，但说起来容易做起来难。因为每位投资者的投资预期和风险偏好都是不同的，反映在投资情绪上也是千差万别，加上有的投资者自控能力较弱，受市场和环境的影响较大，更易产生情绪上的波动，从而直接影响到基金收益的最终实现，以下这些因素是需要引起注意的。

　　1.随意改变投资目标

　　投资者在购买基金后，应当耐心地持有基金品种待涨，而不能“这山望着那山高”，今天看基金净值落后了就垂头丧气，明天净值增速加快了就兴高采烈。基金是一个长期持久的投资过程，短期的净值涨跌并不能代表基金的未来。因此，投资者根据基金净值的短期表现而调整基金的投资目标，不断地更换投资品种，显然是不明智的。

　　2.基金经理变更了，也不应当念念不忘，耿耿于怀

　　选基金看基金经理，本身并无可非议。但基金经理在一支基金的正常运作中所起的作用是有限的，且受制于基金管理人严格的内控制度约束。投资者过于依赖基金经理，将会产生投资中的偏向性思维，脱离基金净值增长的重要驱动因素，即基金投资风格和操作策略。基金经理只是承担起执行和下达投资决策的职能，并不完全决定基金的投资和操作。

　　3.不考虑市场环境盲目追加投资

　　每位投资者的资金都是有限的，在基金产品的投资比例的设置上也是有一定比例要求的。如果见新发基金就买，不但自有资金用毕，更是利用借贷的方式追加投资，结果直接放大了投资风险，增大了投资上的压力，破坏了良好的投资心态，从而影响到投资者的投资情绪。

　　4.将年龄因素抛之脑后

　　对于投资者来讲，投资的时间价值是非常重要的。不同的投资者在选择基金投资时，均应当考虑到基金投资的周期性。这样才能在投资中做到主动，游刃有余。随着年龄的增长，投资者的风险承受能力越来越低。若选择高风险的股票型基金投资，退出时点就成为投资者面临的一个重要问题。

　　5.跟随大势而随波逐流

　　证券市场出现了震荡调整，别人赎回了基金，自己是不是也该进行赎回了，这还要看投资者持有基金配置品种的结构，而不是受市场气氛的烘托和渲染而不加选择地赎回。

　　6.操作方式变化了，不习