钱是怎么赔的：揭秘股市陷阱与应对技巧

第一节 大势所趋，小势可为

　　熊市的特征

　　2008年9月8日，股指大幅暴跌，并击破2150点防线。而自2007年10月16日以来，股市已经调整了11个月，股指也从6124点跌到2150点，跌幅高达65%。大盘并没有任何明显企稳转强的迹象。

　　市场已经越来越明显地呈现典型的熊市特征。以下为熊市的五个特征：

　　1.指数跌易涨难

　　从盘面上看，个股跌多涨少，指数跌易涨难。市场每天下跌个股数都远远超过上涨个股家数，大盘也是跌时急，涨时无力，市场就呈现出典型的熊市走势，而不仅仅是调整走势。

　　2.热点持续性不强

　　从市场热点看，往往热点昙花一现，热点持续性不强，而蓝筹股经常成为杀跌对象，一些题材股和ST股反而受追捧，价值理念与投资理念被舍弃，投机风气盛行。

　　3.价量不匹配现象凸显

　　从价量配合看，价量不匹配现象凸显，常出现有价无量或有量无价，前者说明主力资金没有进场，后者说明主力出货可能性较大。2008年9月股指回调放量，上涨无量，就是典型的量价不配合。

　　4.股指具备头部形态

　　从技术上看，股指具备头部形态，如双顶形态或圆弧顶形态等，股价“有效”跌破重要的均线和趋势线，比如说接连跌破半年线和年线，并且连续多日无法回到年线之上。比如自2008年1月下旬市场开始暴跌以来，一直在走下降通道，支撑位一个又一个被击穿。除因个别原因引起的短暂反弹外，市场总体上处于暴跌的走势之中。

　　5.投资者漠视利好

　　从投资者心理层面看，往往漠视利好，放大利空。2008年，自管理层恢复新基金发行以来，利好的消息也不少，但市场根本不买账，依然呈现加速下跌趋势，而一个有关再融资的传闻就能使股市大跌百点，反弹的力度也越来越小，反弹的时间越来越短，表明整个市场已经进入熊市之中。

　　熊市的阶段

　　1.熊市第一阶段

　　市场投资热情高涨，利空因素被忽视，利好被放大，投资者普遍对收益绝对乐观，对后市变化完全没有戒心，甚至一些从来不炒股的老人都全心炒股。同时，不少企业在加速扩股，收购合并的消息到处流传，市场的交投也十分活跃。不过，尽管股价进一步上升，成交量却不能同步跟上。当股价下跌时，被认为仍然是上升过程中的回调，而主力资金却开始不断撤退。

　　2.熊市第二阶段

　　由于突发事件影响，股市由极热忽然变得极冷，一有风吹草动，投资者就会“恐慌性抛售”，持币观望的投资者开始增多，主力资金彻底放弃接盘，由于许多散户开始急于抛出，股价急速下跌，一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，市场也会出现一次较大的反弹，但往往是反弹高度较小，股指仅回升1/3都不到，而且成交量也不放大。说明主力已经不再进场。

　　3.熊市第三阶段

　　国际和国内宏观环境形势变得严峻，宏观经济形势前景不明朗，上市公司的业绩增速下降，一些公司不断爆出各种丑闻，要求对个股重新估值的呼声不断，同时，利空消息频频出现，整个市场悲观气氛弥漫，股价再度出现较大幅度下挫。这时，熊市就进入到最后的杀跌阶段了。

　　反弹中解套

　　（1）摊薄成本。对质地不错或被错杀，后市仍具大幅反弹空间的股票，可采取金字塔型的买卖法，即越跌越买，并随着跌幅增大而越买越多，以摊薄持股成本；反弹向上时，越涨越卖，很快就能解套，甚至还可能赚钱。

　　（2）波段操作。要确认大盘向上运行的趋势是反弹还是反转，如果是下跌中的中继反弹，应踏准节拍，高抛低吸，波段操作，尽快把自己的损失减少到最低限度。