看盘细节：股价走势分析

一、看盘前的准备工作

　　股票市场，永远不变的是变化。但这种千变万化，总会在一条K线上，在一波行情中，淋漓尽致地表现出来。尽管，影响股价的因素错综复杂，操盘手法又多种多样，但这些，或早或迟总会通过盘面露出其“庐山真面目”。

　　盘面反映了一切，但这些都是加密的信息，不见得人人会看盘。众所周知，在股市中有五色：白（文字）、黑（屏幕）、红（上涨）、绿（下跌）、黄（平盘），在股市中有五音：多、空、不多不空、多偏空、空偏多。就在这五色五音中，输赢相伴，真假相随，风险、阴险、危险，可谓险象环生。试想，如果你一旦读懂了盘面上所表达的所有的市场语言，如大市走势、消息真假、主力意图、散户心理等等，那投资者想不赚钱都很难。

　　在这里，我们首先介绍几种最基本的看盘技巧：

　　（1）开盘前要先准备笔记本，以便及时记录开盘时买卖及成交的笔数、张数、上涨及下跌家数，每10分钟记录一次。如果大盘价涨量增或者价跌量减，都是属于量价配合良好；如果价跌量增或者价涨量缩，就是属于量价背离，大盘有变盘反转的可能。

　　（2）选定多头及空头的指标股。通常指标股会领先于大盘，指标股上扬大盘跟着涨，指标股下跌大盘跟着跌。要密切注意指标股的量价配合及走势，如指标股出现量价背离的走势，代表大盘的走势也将出现量价背离。

　　（3）选定中大型绩优股根据量价变化，视为进出依据。

　　（4）注意个股分时走势及量价关系。在空头市场里，个股如股价不涨而成交量增为昨天的一倍时，代表庄家出货，可迅速杀出；如成交量在标准之内，表示股价下档有限。

　　详细的操作技巧，我们将在后面再详述。

　　开盘前需要有如下准备工作：

　　（1）炒股票的人每日一定要早起，了解最新的财经信息，以判断政策面和消息面，再确定做多或做空的心态。特别要注意的是：如有突发性的大利好消息。今日可先做多，即先买再卖；如果有突发性大利空消息，则先卖后买。

　　（2）开盘前一晚精研股票专业报纸，比如三大证券报；财经节目；工商财经类报纸（如《经济日报》、《财经时报》等等）。看看股评师对昨天盘势的分析及对今天可能走势的分析，做一番了解，最好能将这类大势分析收集成一本资料，以备日后分析之用。

　　（3）研究个股K线图，分析价量表及进出表，将个股的短线压力、支撑及庄家大户近日进出分类成册，以备随时可提出来做参考用。

　　（4）开盘前询问各个证券公司的营业员，今日买进的红单子多还是卖出的绿单子多，以了解开盘时的多空力道。

　　（5）开盘前后多联络有控盘能力的业内人士，如庄家及大户，以了解庄家大户可能做多或做空的操作方法。

　　（6）以技术分析研究大盘及自己所操作个股的价量，算出可能的压力与支撑位及价量的关系。

　　（7）开盘前留意各大电视台、电台与报纸的最新资讯，查看各大财经网站及一些门户网站的财经频道，了解世界各国股市、黄金、石油、利率及汇率的走势，以研判其对股市的利好或利空的影响。

　　（8）最好准备电脑和适合自己的即时分析系统，每日开盘前务必了解各证券商、自营商及个股的当日进出，以及多空值、个股走势图、价量关系。如此才可能做到“知己知彼，百战百胜”。

　　大盘分时走势图

　　大盘分时走势图，是反映大盘即时走势的一张分时图。

　　在实战中，可用两种图像来表示，一种是仅仅反映大盘指数的一日走势情况；另一种是叠加了领先指标的大盘分时走势图。

　　分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把握多空力量转化即市场变化的直接根本。

　　分时走势图也叫即时走势图，它是将股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。

　　分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。

　　1.指数分时走势图

　　指数分时走势图如上所示，白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。

　　参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：

　　当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。

　　当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。

　　另外，红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。

　　黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手（100股/手）。

　　2.个股分时走势图

　　个股分时走势图如所示：

　　个股分时走势图在中：白色曲线表示该种股票的分时成交价格。

　　黄色曲线表示该种股票的平均价格。

　　黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手（100股/手）。

　　3.分时走势图中经常出现的名词及含意

　　（1）外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。

　　（2）内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。

　　当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。

　　当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。

　　（3）买一、买二、买三为三种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。

　　（4）卖一、卖二、卖三为三种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。

　　（5）委买手数：是指买一、买二、买三所有委托买入手数相加的总和。

　　（6）委卖手数：是指卖一、卖二、卖三所有委托卖出手数相加的总和。

　　（7）委比：委买委卖手数之差与之和的比值。

　　委比旁边的数值为委买手数与委卖手数的差值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。

　　（8）量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。如果量比数值大于1，表示这个时刻成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。

　　（9）现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。

　　大盘K线走势图

　　如果你是采用网上炒股的方式，在浏览大盘分时走势图时，如果“一不小心”在键盘上点击了一下“05”或其他按键时，你就可以看到一张由分时走势图转变而成的日K线走势图，如下所示。那么下面我们就来了解一下K线的具体形式，以利于日后我们的看盘操作。

　　股票日K线图K线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。

　　（1）日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位即：开盘价、收盘价、最高价、最低价绘制而成的。

　　收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心线绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

　　收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心线绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

　　（2）根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、年K线等。

　　周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。

　　（3）根据开盘价与收盘价的波动范围，可将K线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如所示）：

　　不同类型的K线极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；

　　小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6～1.5%；

　　中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6～3.5%；

　　大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。

　　2.单一阴阳线判断法

　　（1）阳线。

　　大盘指数及大盘指数系列

　　1.指数的定义

　　股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济的发展形势。

　　这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。

　　计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。

　　由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市公司中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：

　　（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。

　　（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。

　　（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。

　　（4）基期应有较好的均衡性和代表性。

　　2.指数的计算方法

　　计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。

　　（1）股价平均数的计算。

　　股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。

　　简单算术股价平均数。

　　简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：

　　简单算术股价平均数

　　（P1+P2+P3+……+Pn）/n世界上第一个股票价格平均数――道琼斯股价平均数，在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。

　　现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：

　　股价平均数

　　20（元）

　　简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是（10+16+24+10）/415（元）。这就是说，由于D股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元（这还未考虑其他影响股价变动的因素），显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。

　　（2）修正的股份平均数。

　　修正的股价平均数有两种：

　　一是除数修正法，又称道式修正法。这是美国道琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股价平均数。即：

　　报告期股价总额/新除数在前面的例子除数是4，经调整后新的除数应是：

　　新的除数

　　（10+16+24+10）/20

　　3，将新的除数代入下列式中，则：

　　修正的股价平均数

　　（10+16+24+10）/3

　　20（元）得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。

　　二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。

　　（3）加权股价平均数。

　　加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数（Q）可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。

　　3.股票指数的计算

　　股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。

　　（1）相对法。

　　相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数，再加总求总的算术平均数。其计算公式为：

　　股票指数

　　n个样本股票指数之和/n英国的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。

　　（2）综合法。

　　综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：

　　股票指数

　　报告期股价之和/基期股价之和

　　代入数字得：

　　股价指数

　　（8+12+14+18）/（5+8+10+15）

　　52/38

　　136.8%

　　即报告期的股价比基期上升了36.8%。

　　从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响也不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。

　　（3）加权法。

　　加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数（或发行量）为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数（或发行量）为权数的指数称为派许指数。

　　拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或发行量），而派许指数则偏重报告期的成交股数（或发行量）。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。

　　4.股票指数与投资收益

　　股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。但在股票指数的计算中，并未将股票的交易成本扣除，故投资者的实际收益将小于股票指数的涨跌幅度，股票指数的涨跌幅度是指数投资组合的最大投资收益率。

　　股市里经常流传的一句格言，叫做牛赚熊赔，就是说牛市中股民盈利、在熊市中亏损，但如果把所有投资者作为一个投资整体来分析，牛市中股民未必能赢利。

　　（1）如果一个牛市是可逆转的，股民只赔不赚。在1993年左右，我国上海股市上证指数的中间点位约为600点，在1993年初的牛市中，沪市曾突破过1500点，后在1994年的7月跌回到300多点；1994年9月，沪市又冲上1000点，但不久又跌到600点以下。从这几年的指数运行来看，上证指数总是从600点以下开始启动，形成一个牛市后又回到600点，可以说上海股市的所有牛市都是可逆的。

　　当上证指数从600点冲上1000点又回到原地，对于个别投资者来说，可能有赚有赔，相互间进行了财富的转移。但对于投资者这个群体而言，他们不但无所得且还有所失。

　　其一，不管是在哪一个点位上交易，投资者都需交纳交易税和手续费。股票指数从600点上扬再回到600点，对于投资者这个整体来说，除了要开销交易成本外，没有任何投资回报。而上海股市在这个点位以上的成交量至少要占总成交量的一半以上，对于投资者来说，量少一半以上的手续费和交易税的支出是图劳无功的，因为投资股票的目的是企图在股票的上扬中得到收益。

　　其二，投资者为配股和新股的发行付出了额外的代价。配股和新股的发行总是参照二级市场的价格进行的，二级市场的股价越高，发行价就越高，当指数又回到600点以下时，对于在此点位以上配股或购买新股的投资者来说，就相当于套牢，而这种套牢又不同于二级市场的套牢，因为二级市场的套牢只是投资者间的转手而已，资金并无损失。但高价配股或购买新股后，其资金就流向了上市公司，一级市场的这种套牢对投资者这个整体就是巨大损失。如青岛啤酒的发行，每股的成本约为12.8元，但其净资产每股只有2元，也就是说投资者花了12.8元只买到了2元的净资产，不管该只股票后来的上市开盘价如何，投资者为每股青岛啤酒股票花了12.8元的代价。如果投资者用买一股青岛啤酒的钱去投资国库券或存银行，每年至少能获得1.3元的收益，而不论青岛啤酒如何前程似锦，它每年的平均收益是难以达到如此之高水平的。所以对一个可逆的牛市，把投资者作为一个投资整体来看，投资者只赔不赚。

　　（2）即使是大牛市，投资者也不一定就能盈利。股票指数的涨跌幅度是投资者的投资收益率，但这个投资收益率只是名义上的，是没有扣除交易成本的。对于西方一些较为成熟的股市，因为其年换手率一般只有30%左右，其交易成本一般可忽略不计。而我国股市，由于投资者的频繁倒手，如果将交易成本计入，我国投资者的收益实际上就会很少了。

　　（3）如果一个牛市使股价偏离了它的投资价值，投资者的盈利是虚拟的，且部分投资者的盈利都是奠基在他人的亏损基础上的。在短期牛市中，股市可能造成一种错觉，即投资者人人都是盈利者，其实这种盈利是虚拟的，因为股票的整体价值是以部分股票的成交价来计算的。当一只股票以较高的价格成交时，一些未交易的股票市值都将以成交价来计算，其结果是持有该种股票的投资者账面价值都升高了。如我国上市公司现在大概有70%以上的国家股或法人股未上市流通，一些人士却经常以股票的市场价格来计算国有资产的价值，股价上涨以后就认为国有资产增值了。但若上市公司所有股票都进入流通，由于股票的供给量急剧增加，股票的价格就难以维持现今股市这种高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交价格来计算，而只能以卖出时实现的成交价来计算。另外，当股价脱离其投资价值时，某些投资者的盈利是以其它投资者的亏损为前提的。如某只股票的每年的税后利润为0.1元，假如一年期储蓄利率为10%，故这只股票的理论价格应为1元。当一些投资者将其价格狂炒至偏离其投资价值以后，比如说将其价格由1元炒至5元，1元买进5元卖出的投资者盈利了4元，但5元买进的投资者却亏损了4元，因为该只股票的实际收益仅相当于1元的储蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是后买的回报了先买的，新投资者回报了老股民。

　　5.世界上几种著名的股票指数

　　（1）道琼斯股票指数。

　　道琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道琼斯公司的创始人查理斯道开始编制的。其最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：

　　股票价格平均数

　　入选股票的价格之和/入选股票的数量自1897年起，道琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。

　　现在的道琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。

　　道琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。

　　目前，道琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道琼斯工业股票价格平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组――工业股票价格平均指数。

　　道琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。

　　原因之二是，公布道琼斯股票价格平均指数的新闻载体――《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道琼斯股票价格平均指数。

　　原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括的公司仅占多家上市公司中的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。

　　（2）标准普尔股票价格指数。

　　除了道琼斯股票价格指数外，标准普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10.以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。

　　（3）纽约证券交易所股票价格指数。

　　纽约证券交易所股票价格指数。这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。

　　纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。

　　（4）日经道琼斯股价指数（日经平均股价）。

　　日经道琼斯股价指数系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。

　　最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为“东证修正平均股价”。1975年5月1日，日本经济新闻社向道琼斯公司买进商标，采用美国道琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称“日经道琼斯平均股价”。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为“日经平均股价”。

　　按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种，一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。

　　（5）《金融时报》股票价格指数。

　　《金融时报》股票价格指数的全称是“伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数”，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。

　　（6）香港恒生指数。

　　香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。

　　恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类――4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业（包括航空和酒店）股票。

　　这些股票占香港股票市值的63.8%，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。

　　恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。

　　由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。

　　自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。

　　6.我国的股票指数

　　（1）上证股票指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

　　该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

　　上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

　　（2）深圳综合股票指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证交所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成分股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。

　　现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成分股指数，但从最近一年多的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。为了使广大的读者弄懂我国的股票指数，下面就以上证指数为例，对其进行详细的剖解。

　　上海证券交易所编制的指数共计四大类计16种，其主要分类为：

　　（1）样本指数类4种：

　　(1)沪深300.

　　(2)上证180.

　　(3)上证50.

　　(4)红利指数。

　　（2）综合指数类2种：

　　(1)上证指数。

　　(2)新综指。

　　（3）分类指数类7种：

　　(1)A股指数。

　　(2)B股指数。

　　(3)工业指数。

　　(4)商业指数。

　　(5)地产指数。

　　(6)公用指数。

　　(7)综合指数。

　　（4）其他指数类3种：

　　(1)基金指数。

　　(2)国债指数。

　　(3)企债指数。

　　上证指数，其广义说如上4类16种。

　　狭义说就是专指上证综合指数，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。

　　上证指数全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。

　　上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以“点”为单位，基日定为1990年12月19日。基日点数定为100点。

　　随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。

　　至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。

　　计算公式：

　　报告期指数

　　（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100市价总值∑（市价×发行股数）

　　上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。

　　其修正方法为：当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下：

　　修正前采样股的市价总值/原除数

　　修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。

　　当股票分红派息时，指数不予修正，任其自然回落。

　　根据上海股市的实际情况，如遇下列情况之一，须作修正：

　　（1）新股上市。

　　（2）股票摘牌。

　　（3）股本数量变动（送股、配股、减资等等）。

　　（4）股票撤权（暂时不计入指数）、复权（重新计入指数）。

　　（5）汇率变动。

　　另外，新股上市第二天计入指数，即当天不计入指数，而于当日收盘后修正指数，其修正方法为：

　　当日的市价总值/原除数

　　当日的市价总值+新股的发行股数×当日收盘价/修正后的除数除权时，在股票的除权交易日开盘前修正指数：

　　前日的市价总值/原除数

　　[前日的市价总值+除权股票的发行股数×（除权报价-前日收盘价）]/修正后的除数撤权时，在含转配的股票除权基准日，在指数的样本股票中将该股票剔除；

　　复权时，在撤权股票的配股部分上市流通后第十一个交易日起，再纳入指数的计算范围。

　　上证指数目前为实时逐笔计算，即每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，其中采样股的计算价位（X）根据以下原则确定：

　　（1）若当日没有成交，则。

　　前日收盘价。

　　（2）若当日有成交，则。

　　最新成交价。

　　上证指数每天以各种传播方式向国内、国际广泛发布。

　　个股行情报价

　　前面主要讲述了有关大盘与个股的分时图和K线图，除此之外，在股市中投资者还要学会和掌握行情报价中的有关内容。虽然行情报价中的很多内容已在分时图和K线图中做了讲解，但有些内容仍然需要掌握。

　　以沪深A股行情报价为例：

　　沪深A股行情报价“盘面要素解读”

　　（1）报价主要内容可以分以下几类：

　　(1)实盘数据：如开盘、最高、最低、涨跌、成交价、现手、总手、外盘、内盘等。

　　(2)基本数据：如股票名称、代码、行业、区域等。

　　(3)财务数据：如每股收益、每股净资产、主营收入、主营利润等。

　　(4)技术分析数据：如KDJ、RSI、BIAS、MACD等。

　　以上内容在各种版本的股票分析软件中不尽相同。

　　（2）如何找到投资者需要的个股？

　　投资者只要输入股票代码，或输入股票名称的拼音字母，如中国联通（ZGLT）。

　　（3）股票名称和代码。

　　股票名称。是在股票市场中用来代表上市公司的简明称号，一般由三到四个文字组成。

　　股票代码。是股票交易中用来代表上市公司名称的数码。每一家上市公司均拥有各自的股票代码，股票与代码一一对应，且股票的代码一旦确定，就不再改变。这主要是便于电脑识别，使用时也比较方便。

　　目前在我国上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌交易的品种，主要包括：普通股股票（A股和B股股票）；债券（含企业债券、金融债券、政府债券、可转换公司债券等）；基金（封闭式基金）；权证（认财权证、认沽权证）；债券回财以及证监会批准的其他交易品种。

　　“3.关联企业”

　　关联方名称关联关系所占权益（万元）比例（%）是否控制上海机场（集团）有限公司控股股东102617.853.25是上海国际机场候机楼餐饮有限公司控股子公司否上海机场广告有限公司控股子公司1020.0051.00是上海机场德高动量广告有限公司其它下属关联方否上海市政府实际控制人100.00是上市公司资料中主要包括下列内容：

　　（1）公司概况：该上市公司的公司具体情况，包括上市公司的公司名称、公司所在地、电话、网址等。

　　（2）主营构成：上市公司的主营业务情报况及该公司主要的经营范围和产品的销售情况。

　　（3）财务透视：通过财务透视，可以测算这家上市公司的经营情况以及盈利能力，并判断投资于该股是否值得。

　　（4）行业新闻：该上市公司所在行业的最新新闻，包括行业概况和行业动态。

　　（5）大事提醒：其中囊括了该上市公司在上市之后的各项重大事件。

　　（6）八面来风：各种报纸、杂志和新闻对于该股或相关行业的评论。

　　（7）管理层：包括高管人员情况，董事、监事和高管人员年度报酬情况，高管简历。

　　（8）最新季报：包括单季度财务指标和单季度利润表摘要，使投资者了解该企业的最新财务状况。

　　（9）股东进出：前十大股东的名称，股票数量以及股票数量变动情况。

　　（10）股本分红：包括股本结构、股本变动和分红扩股。

　　（11）行业地位：该上市公司所属行业和相关概念以及其在所属行业和相关概念中的地位。

　　（12）信息快讯：关于该上市公司的最新讯息。

　　（13）回顾展望：该上市公司的最新年报或半年报中的该公司自身的回顾展望情况。

　　（14）股权分置：该公司的股权公置情况。

　　上市公司资料中包含了一个公司的方方面面的情况，其文字较多，数据庞大，信息量繁杂，里面的内容真真假假，需要运用各种方面的知识加以分析，才能够从中看出哪些是真正有用的东西，哪些是没有的东西，才能够发现里面什么是真，什么是假。作为一个普通投资者，往往很难把握其中的关键，很多投资者经常忽略了个股资料中的内容或者仅仅是一眼带过。这种做法是十分不可取的，在某种程度上来讲甚至是十分危险的，巴菲特就曾经就过：“我从来不玩我看不懂的股票。”所以普通的投资者也要树立这种观念，在下面的实践中也会不断的培养投资者对于这些信息的把握能力。

　　常用技术指标

　　在我国的各大证券报上，如《中国证券报》《上海证券报》和《证券时报》，每天都刊登有股市分析的一些常用指标，如5日、10日、30日、60日移动平均线，乖离率BIZSY（6），BIASY（12），相对强弱指标RSI，随机指标KD（9，3，3），动向指标DMI（14），指数平滑异同移动平均线MACD（12，26，9），威廉指数%R（14），心理线PSY（12），人气指标AR（26）等，投资者可直接将每日的指标绘成图表，通过本节介绍的使用方法和原则，对股价走向进行基本的分析判断。

　　1.移动平均线

　　移动平均线是用统计的方法将某一时期的平均指数逐日连接而形成的指数移动趋势图，投资者通过观察其运动轨迹来预测指数的未来趋势。从经济意义上来讲，移动平均线可看作在一段时间内投资者购入股票的平均成本。

　　在移动平均线中，最具有价值的是拐点和交叉的概念。

　　拐点是移动平均线从上升转为下降的至高点或由下降转为上升的最低点，用数学语言来描述就是极值点。在股市中，行情的翻转变化都发生在各种移动平均线的拐点中。所以5日、10日移动平均线对短线炒作有提示作用，而30日、60日移动平均线中拐点的出现往往预示作一轮中期的上涨或下跌，而120日、240日移动平均线中拐点的出现多是空头市场或多头市场的开始。

　　在股市的上升行情中，较短期的移动平均线如5日线、10日线从下方向上突破与较长期的移动平均线如30日线、60日线发生的交叉现象称为黄金交叉。黄金交叉是多头强势的表现，它多半预示后市会有相当的上扬空间，因而是买入股票的最好时机。

　　在股市的下跌行情中，较短期的移动平均线从上方向下突破与较长期的移动平均线发生的交叉现象称为死亡交叉。

　　死亡交叉是空头强势的表现，它多半预示后市会有相当的下跌空间，因而它常被认为是卖出股票的最佳时机。

　　而在股市出现盘局时，短、中、长期移动平均线常常是相互产生缠绕，黄金交叉与死亡交叉会交替出现，此时的交叉点就没有指示作用。若仍依照黄金交叉或死亡交叉所提示的信号买进卖出，投资者就容易陷入疲于奔命的状态，左右都不讨好。

　　2.乖离率BIAS乖离率是股价或股票指数偏离移动平均线的程度，它是由移动平均线派生出来的一种技术分析指标，一般都是与移动平均线配合使用。乖离率的英文简称为BIAS，其单位为百分比。常用的乖离率为BIASY（6）、BIASY（12），也就是收盘指数分别与最近6日、12日收盘指数的移动平均线的偏离程度。

　　乖离率的数学公式为：BIASY（N）

　　当日收盘指数――最近N日的移动平均线/最近N日的移动平均线×100%

　　用乖离率进行技术分析的理论依据是，股价或股票指数一般都会在移动平均线附近波动，即使有突发情况产生而导致股价或股票指数的偏离，它最终也会向移动平均线靠拢。

　　当乖离率为正时，它表示该日指数收在N日平均线之上。其数值越大表示短期的获利盘越大，获利回吐的压力就越大。一般认为，当BIAS在6%以上时为超买，此时是卖出时机，若指数或股价扶摇直上使BIAS接近过去的最高记录时，就应赶快获利了结。而当BIAS在负6%以下时为超卖，此时是买入时机，若指数出现暴跌使BIAS接近过去的最低记录时，就应该买入股票，迅速建仓。

　　3.相对强弱指标RSI（N）

　　相对强弱指标是根据某段时间内股票指数的涨跌幅度或波动的频度来分析市场势态的指示，它的计算公式为：RSI（N）

　　UP/UP+DOWN×100%

　　其中N是选定的时间天数，UP是在N日内收盘指数上涨的总幅度，DOWN是N日内收盘指数下跌的总幅度。计算方法是将当日的收盘指数与前一交易日相比，将上涨的幅度累加起来即为UP，然后将下跌的幅度累加起来即为DOWN。

　　相对强弱指标的单位为百分比，其取值范围为0～100之间。

　　当RSI在30～70之间运动时，可认为股市为常态。当RSI在50以上时，表示涨势强于跌势，属多头市场；而当强弱指标在50以下时，表示跌势强于涨势，属空头市场。而当强弱指标在50附近徘徊时，则表示股价处于盘局。

　　当RSI超过70时，一般认为股市处于超买状态，特别是当股票指数创最近新高但RSI却不创新高而出现顶背离时，此时可能就是暗示股价已达到近期顶峰而应立即出货了结。

　　当RSI低于30时，一般认为股市处于超卖状态，特别是当股票指数创最近新低但RSI却不创新低而出现底背离时，此时可能就是暗示股价已达到近期低谷而应立即入市建仓。

　　4.随机指标

　　随机指标在图表上共有三根线，K线、D线和J线，随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价，兼顾了股价波动中的随机振幅，因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动，其提示作用更加明显。

　　随机指标KD线的意义：KD线称之为随机指标，K为快速指标，D为慢速指标，当K线向上突破D线时，表示为上升趋势，可以买进。当K线向下突破D线时，可以卖出，又当KD值升到90以上时表示偏高，跌到20以下时表示偏低。

　　太高就有下跌的可能，而太低就有上涨的机会。

　　5.指数平滑异同移动平均线MACD指数平滑异同移动平均线是利用快速（短期）移动平均线与慢速（较长期）移动平均线聚合与分离的征兆来判断买进与卖出的时机。其依据是，在持续的上涨行情中，快速移动平均线在慢速移动平均线之上，且其间的距离会越拉越大，当涨势趋于平缓时，两者的距离必然会缩小，甚至发生交叉。

　　相反，在持续的下跌行情中，快速移动平均线会在慢速移动平均线之下，且距离越来越大。当跌势趋于平缓时，两者间的距离会逐渐缩小，甚至发生交叉。MACD就是利用快速移动平均线与慢速移动平均线之间的差离（DIF）现象，作为研判行情的基础，然后再取其9日平滑移动平均线即MACD值或称为DEA值。因此，MACD的实质就是运用快速移动平均线与慢速移动平均之间的聚合与分离状况，经过平滑计算，来研判买进时机与卖出时机。

　　指数平滑异同移动平均线最为常用的就是快速（短期）移动平均线，取12个交易日的数据，慢速（较长期）移动平均线取26个交易日的数据，报刊上一般都刊载有该指标MACD（12，26，9）的详细数据，投资者可将每日的数值DIF、DEA、BAR记录下来并绘成曲线，其研判技巧如下：

　　（1）当DIF和DEF都在0轴以上时，大势属多头市场；当DIF和DEF都在0轴以下时，大势属空头市场。

　　（2）DIF从下向上突破DEA形成交叉即黄金交叉，即柱状值BAR从负转正时，或DIF从下向上突破0轴时，是买入讯号。

　　（3）DIF从上向下跌破DEA形成交叉即死亡交叉时，即柱状值从正转负时，或DIF从上向下跌破O轴时，是卖出讯号。

　　（4）顶背离：当指数出现一波比一波高而不断创新高时，此时若DIF与DEF并不配合出现新高点，是卖出时机。

　　（5）底背离：当指数出现一波比一波低而不断创新低时，此时DIF与DEF并不配合出现新低点，是买进时机。

　　（6）若在高位出现两次死亡交叉，它预示后市要大跌；反之，当在低位出现两次黄金交叉时，则预示后市要大涨。

　　（7）当柱状线BAR在0轴上方由长开始变短时是卖出讯号；当BAR在0轴下方由长开始变短时是买入讯号。

　　6.心理线PSY心理线表示的是股价高于前一天价格的总次数在所定观察日所占的比重。它是根据某段时间内投资人趋向买方或卖方的事实来作为买卖股票的参考，其理论依据是股价总是在作钟摆式的运动，始终处于涨涨跌跌的变化之中，其计算公式为：PSY（N）

　　股价高于前一天的次数/所定的观察天数（N）×100%

　　心理线的单位为百分比，其中的N为所观察的天数，一般常用的心理线为10日线PSY（10）或20日线PSY（20）。

　　心理线的运用法则是：

　　（1）PSY（N）在25%～75%运行为常态。

　　（2）当PSY（N）在25%以下的区域徘徊时，就表示股票已处于超卖状态，股价已运行到低价区；而当PSY（N）已到75%以上时，表示已处于超买状态，股价已运行到高价区。

　　（3）一般上升行情展开前，通常超卖的低点会出现两次，所以若在低点密集出现两次，则是买入信号。

　　（4）一段下跌行情展开前，通常超买的高点会出现两次，所以若在高点密集出现两次，则是卖出信号。

　　7.威廉指数%R威廉指数是利用钟摆原理来度量股市的超买超卖现象，从而预测股价循环期内的高点或低点，找出有效的买卖信号，帮助投资决策。威廉指数%R的单位为百分比，计算公式如下：

　　第N日的收盘价――N日内的最低价/N日内的最高价――N日内的最低价×100其中N为所设计的观察周期，一般N取9或18.

　　威廉指数%R的运动区间为0～100，其中20～80之间为常态，%R的从小至大的变化为超买向超卖的调整过程。

　　当%R低于20时，显示股票超买，行情即将见顶，故20被称为卖出线。

　　当%R高于80时，显示股票超卖，行情即将见底，故80被称为买入线。

　　8.人气指标AR、BR人气指标AR、BR是由两组指标组成的，一是人气指标AR，一是意愿指标BR。两组指标都是以分析历史股价为手段的技术指标，其中人气指标较重视开盘指数，以反映市场买卖的人气；意愿指标则侧重于收盘指数，以反映市场买卖意愿的程度。两项指标分别从不同的角度对股价波动进行分析，从而达到预测未来股价走势的目的。

　　这两个指标的计算公式如下：AR（N）

　　N日内（最高指数-开盘指数）之和/N日内（开盘指数-最低指数）之和BR（N）

　　N日内（本日最高指数-前日收盘指数）之和/N日内（前日收盘指数-本日最低指数）之和其中N是设定的观察期，一般取14或26.

　　在一般情况下，AR可单独使用，但BR则需要与AR配合使用，所以在绘制图表时，AR与BR应绘于同一坐标内。

　　这两项指标的应用法则如下：

　　（1）AR从低向高的过程是股市上人气逐渐高涨的过程，其中AR在100±20之间为盘整行情。AR在70以下时表示人气低迷，股市随时都有可能反弹；而AR在150以上为人气旺盛，股价有回档的可能。

　　（2）从AR可观察一段时期内的股市的买卖气势，且AR有先于股价达到顶峰或跌入谷底的功能。

　　（3）意愿指标BR较人气指标AR敏感，其正常值为70～150之间，是盘整行情。若BR高于400，则表示股价随时有下跌回档的可能；而若BR低于50，股价就随时有可能反弹上升，投资者应注意补进股票。

　　（4）当AR与BR同时急速上升时，意味着股价已经到顶；若BR比AR低，且都在100以下时，表示股价已接近底部，可逢低吸纳。

　　9.动向指标DMI（14）

　　动向指标又叫移动方向指数或趋向指数，其原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。

　　动向指标有三条线：上升指标线、下降指标线和平均动向指标线。

　　根据+DI和-DI两条曲线的走势判断买卖讯号：当图形上+DI从下向上递增突破-DI时，显示市场内部有新的买盘进入并以较高的价格买进，故此为买进讯号；当图形上-DI从下向上递增突破+DI时，显示市场内部有新的卖盘涌出并以较低价沽售，故此为卖出讯号。

　　根据ADX判断行情趋势。(1)趋势判断：当行情走势朝单一方向发展时，无论是涨势或是跌势，ADX值都会不断递减。因此，当ADX值高于上日时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势；(2)牛皮市判断：当走势呈横摆状态，股价新高及新低频繁出现，+DI和-DI越走越近，反复交叉，ADX会出现递减。当ADX值降至20以下，且出现横向移动时，可以断定市场为牛皮市；(3)转势判断：当ADX值从上涨高点转跌时，显示原有趋势即将翻转。