维生素B12 是一种深红色的结晶, 能溶于水, 溶解后的水溶液为红色, 它的结构较复杂, 在当时所研究的大分子化合物中, 维生素B12 的结构是最复杂的, 钴的生血作用就是通过这种复杂的维生素B12 来发挥它的生理功能的。钴和维生素B12 就是生肝中治疗恶性贫血起作用的物质。Hodgkin 确定维生素B12 的结构获得了诺贝尔化学奖。以后的研究又证明了维生素B12 在肝脏经血液进入骨髓, 其主要作用是促进红细胞成熟, 缺钴时, 由于红细胞成熟延迟, 会出现巨红细胞。这是因为, 维生素B12 参与核酸的合成。当维生素B12 缺乏时, 核酸合成受限, 红细胞只长大, 而不能正常成熟, 因此, 个长得很大。钴还能促进胃肠道对铁的吸收, 加速体内储存的铁成员出来参与造血, 使之容易进入骨髓。由于缺乏维生素B12 使红细胞延迟成熟造成恶性贫血。因此, 这种贫血是无法用铁剂来治愈的, 而只能用钴盐和维生素B12 治疗。其疗效维生素B12 比钴盐要好得多。
维生素B12 还参与蛋白质的合成, 叶酸的储存, 硫醇酶的活化以及磷脂的形成。它本身也是一种辅酶, 能协助某些酶的催化作用。维生素B12 的这些生理作用, 主要还是由于在维生素B12 中, 钴的活性大大提高, 比无机钴的生物活性高一千倍。
钴盐对不贫血的人及肾病性贫血、地中海贫血、炎症引起的贫血、婴儿和儿童的一般性贫血都有生血和治疗作用。