财富捷径
分享投资理财知识、经验、美股研究；生活随笔。
美国纽约证券交易所在1792年(大清乾隆57年)成立，距今已经超过200多年了。但是在最早的100多年里，股市的运营和监管都比较原始，可以说是野蛮人横行的地方，内幕交易、操纵股价、数据造假等现象屡见不鲜。
在大萧条之后的1934年，美国国会才通过法律成立了美国证券交易委员会(SEC)，简称证监会，来监管股市和上市公司。从此以后，美国股市的运行逐渐更加规范，与此同时，美国政府更积极地在股市大跌的时候出手干预，比如在2008年金融海啸和2020年新冠疫情大爆发期间，这些都进一步增强了投资者对股市的信心。
在早期的股市里，大家只能交易个股。直到1924年，美国才出现了第一款基金。从此，普通投资人可以把资金委托给专业的基金公司，从而不但节省了时间和精力，也大大降低了投资个股的风险。从此，美国的基金产业蓬勃发展，至2023年规模已高达27万亿美元，约占全世界基金规模总额的40%。
早期的基金都是“主动性”基金，其表现基本取决于基金管理团队的水平和运气。因此，基金经营不善而关门大吉的事情经常发生，让投资者们叫苦不迭。
1975年注定是基金历史上最划时代的一年。那年，中国还在进行轰轰烈烈的文化大革命。在美国，先锋集团(Vanguard Group)的创始人－约翰·柏格(John Bogle)－发起了世界上第一款指数基金：先锋标普500指数基金。
当初，指数基金的基本思想最早在学术圈开始流行，但是这些思想被华尔街嗤之以鼻。所以当博格发起指数基金时，几乎所有的基金从业界人士都在嘲笑他，说他的基金是“博格的蠢货”。然而，这个蠢货迅速成长起来，今天它的规模高达8000亿美元，成为美国最大的单个基金之一。
时至今日，博格创建的先锋集团成为美国最大的基金公司，管理着8万亿美元的资产，占美国基金产业的30%。步先锋集团的后尘，更多的指数基金如雨后春笋般出现。到2023年，指数基金已经占到美国基金总规模的55%，而且这个份额还在不断增加。在诞生不到半个世纪的时间里，指数基金把传统的主动基金打得落花流水！
由于博格先生的巨大贡献，在1999年，他与沃伦·巴菲特、彼得·林奇以及乔治·索罗斯共同被《财富》杂志评选为20世纪的四大投资人。
虽然在这四个人里面，博格的个人财富是最低的，这很大程度是由于他倡导的另一个革命：大幅降低基金的管理费。当时一般主动性基金的管理费在1.5%左右，而先锋集团的指数基金的管理费只有区区0.1%, 是前者的十五分之一(7%)！博格的原则是：降低基金运营成本，把更多的股市收益还给投资者。这个革命也深深影响了美国基金界，到目前，美国平均的基金管理费已经降低到0.7%左右。
正因如此，我认为博格在这四个人里影响最大。他改变了全世界的基金产业，更惠及了数以亿计的普通投资者。
中国的第一款指数基金，出现在2002年。在那一年，华安基金公司发起华安上证180指数增强型基金。
2013年，博时基金公司发起博时标普500指数基金(ETF代号 513500)。
同年，国泰公司发起国泰纳斯达克100指数基金(ETF代号 513100)。
延伸阅读：
