从数字看希腊债务的无解

魔鬼都在细节中，请看表格，让数字说话。

第一行：国家财务收入占GDP的％。现在和未来几年维持在45％上下，就是讲希腊收税，最多就收上这样多。

第二行：国家开支，过去几年都是高于50％，导致第三行收支平衡出现10％左右的亏空。从去年开始，开支降低到50％以下（信手和EU协议的减支措施），于是收支接近平衡。

第四行：GDP增长不乐观。过去几年衰退就甭提了。去年终于有不到1％的增长，预计今年和明年有3％左右的年GDP增长。这个预期有些高。

第七行：债务占GDP的％。橘黄区比2010年有显著下降，因为2010年胖手指谈好的协议，在2011年夏天做出修订。不仅债务延期偿还、降低利率，还免除了私有持债票面价值53.5%（等于免除一半以上的私有债主手里的债务）。所以能看到橘黄区数据的好转。可是到2016年，这个指标又奔200％去啦。

点评：黄区，希腊在节支上要下大功夫，从50％多的开支降到40％多。能砍的砍，才勉强收支平衡。所以黄绿两区能实现、并且国内百姓不造反，不容易做到。橘黄区是以前已经减免债务，希腊现政府想再来一次。如果不减免，国家上下勒紧腰带过两年，一看还是200％的负债。因为这个国家造血能力不行，200％的负债是还不完的。

结论：这个账面的预测已经很理想化。无论节支的力度、还是希腊经济增长，都偏乐观。如果这是一个公司的账面，明天就可Chapter 11。欧盟方面也不好再次减免。三年前已经很慷慨，现在账面又不好了。所以希腊是个无解的题。即使这次侥幸保了它，只是死缓。没有类似中国或四小龙的经济腾飞，这一屁股债是几辈子还不清的。欧盟一方这点看得清楚。

	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Public Revenue (% of GDP)	41	43.6	45.2	47	46.9	45.9	44.8	TBA
Public Expenditure (% of GDP)	52.1	53.7	53.8	59.2	48.5	45.9	43.5	TBA
Budget Balance (% of GDP)	-11.1	-10.1	-8.6	-12.2	-1.6	-0.1	1.3	TBA
Real GDP Growth (%)	-5.4	-8.9	-6.6	-3.9	0.6	2.9	3.7	3.5
Public Debt (billion euros)	330	356	305	319	317	316	309	304
Nominal GDP (billion euros)	226	207	194	182	181	187	196	207
Debt-to-GDP ratio	226	208	194	182	181	187	196	207